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Market Point- US inflation shocks not done punishing equities – 09/14/2022 at 07:37

    * Les indices européens attendus en baisse
    * Wall Street a vécu sa pire séance depuis juin 2020
    * Une hausse de taux de 100 factors de base de la Fed jugée crédible
    * Le greenback a bondi de près de 1,4%
    * L'inversion de la courbe des rendements US s'accentue

    PARIS, 14 septembre (Reuters) - Les principales Bourses européennes sont
attendues en baisse mercredi au lendemain de la pire clôture enregistrée à Wall
Street depuis 2020, conséquence d'une inflation plus forte qu'anticipée aux
Etats-Unis en août, qui exacerbe les craintes de durcissement des politiques
monétaires.
    Les contrats à terme sur indices suggèrent une baisse de 0,76% pour le Dax
 .GDAXI  à Francfort, de 0,75% pour le FTSE 100  .FTSE  à Londres et de 0,75%
pour l'EuroStoxx 50  .STOXX50E . Quant au CAC 40  .FCHI  à Paris, il pourrait
céder autour de 0,7% selon les premières indications disponibles.
    Il aura suffi de l'annonce d'une hausse de 0,1% des prix à la consommation
(CPI) aux Etats-Unis en août, alors que les marchés anticipaient une baisse
d'autant, pour déclencher un nouveau mouvement de panique sur la plupart des
marchés, l'absence de nouveau signe de ralentissement de l'inflation remettant
en trigger les scénarios privilégiés en matière de taux d'intérêt et de
croissance.
    À une semaine des décisions du Federal Open Market Committee (FOMC) de la
Réserve fédérale, l'hypothèse d'une hausse de taux limitée à 50 factors de base
est désormais totalement exclue et celle d'un relèvement de 100 factors, qui
n'était même pas évoquée lundi, est jugée possible à 37% selon le baromètre
FedWatch  FEDWATCH , le scénario de 75 factors de base restant privilégié.
    Les économistes de Nomura font partie de ceux qui privilégient désormais
l'hypothèse d'une hausse de 100 factors du taux des "fed funds" mercredi
prochain. 
    "Les marchés sous-estiment le niveau d'ancrage atteint par l'inflation aux
Etats-Unis et l'ampleur de la réponse nécessaire de la half de la Fed pour le
remettre en trigger", expliquent-ils dans une word. 
    Les marchés de taux intègrent désormais un taux des "fed funds" à 4,25%
d'ici fin 2022 et une probabilité non négligeable de pic à 4,5% début 2023, word
pour sa half Eugene Leow, stratège taux senior de Deutsche Bank. 
    Or un tel scénario implique un risque accru de basculement de l'économie
américaine en récession, ce que traduit l'inversion de plus en plus marquée de
la courbe des rendements obligataires américains.
    Les investisseurs surveilleront donc avec consideration les chiffres mensuels
des prix à la manufacturing américains attendus à 12h30 GMT. 
    
    LES VALEURS A SUIVRE :  nL8N30K3V8
    
    A WALL STREET 
    À la Bourse de New York, les chiffres de l'inflation ont déclenché mardi un
mouvement de vente violent et massif après quatre séances consécutives de
hausse, qui s'est soldé en clôture par les plus fortes baisses enregistrées
depuis juin 2020. 
    Le Dow Jones  .DJI  a cédé 3,94%, soit 1.276,37 factors, à 31.104,97, le
Standard & Poor's 500  .SPX  a perdu 177,72 factors, soit 4,32%, à 3.932,69 et le
Nasdaq Composite  .IXIC  a reculé de 632,84 factors (-5,16%) à 11.633,57. 
    L'indice de volatilité du CBOE  .VIX  a parallèlement bondi de plus de 14%,
au plus haut depuis le 12 juillet.
    Tous les grands secteurs de la cote ont fini dans le rouge, les baisses les
plus violentes affectant les companies de télécommunications  .SPLRCL  (-5,63%),
la consommation discrétionnaire  .SPLRCD  (-5,22%) et les hautes applied sciences
 .SPLRCT  (-5,35%).
    Au sein du Dow, Boeing  BA.N  a chuté de 7,20%, Intel  INTC.O  de 7,19%,
Apple  AAPL.O  de 5,87% et Microsoft  MSFT.O  de 5,5%.
    Les contrats à terme sur indices suggèrent pour l'prompt un rebond
d'environ 0,2%.
 
    EN ASIE 
    À la Bourse de Tokyo, l'indice Nikkei  .N225  perd 2,75% à moins d'une heure
de la clôture dans le sillage des marchés américains, un recul qui affecte
particulièrement les grandes valeurs technologiques comme SmoothBank  9984.T 
(-4,37%) ou Tokyo Electron  8035.T  (-3,49%).
    En Chine, le SSE Composite  .SSEC  de Shanghai cède 1,08% et le CSI 300
 .CS300  1,35%. 
    
    TAUX 
    Les rendements des bons du Trésor américain sont en légère hausse dans les
échanges en Asie au lendemain de l'envolée qui a suivi les chiffres du CPI, avec
à la clé un creusement de l'inversion de la courbe des taux, reflet de la montée
des craintes de récession.
    Le deux ans  US2YT=RR , à 3,7629%, est remonté à son plus haut niveau depuis
2007 tandis que le dix ans  US10YT=RR , à 3,4178%, a retrouvé ses niveaux de la
mi-juin. 
    L'écart entre les deux échéances dépasse donc 34 factors de base, contre
moins de 22 factors lundi soir.
    
    CHANGES 
    Le greenback recule de 0,19% face aux autres grandes devises  .DXY , soit une
petite partie de la hausse spectaculaire enregistrée mardi (+1,37%, sa meilleure
efficiency quotidienne depuis mars 2020 et le début de la crise du
coronavirus).
    Face au yen, le billet vert est monté en séance à 144,95  JPY= , tout près
du plus haut de 24 ans inscrit la semaine dernière, avant de repartir à la
baisse. 
    L'euro reprend 0,26% à 0,9996 greenback après être tombé à 0,9954. Mais il se
traitait à près de 1,02 greenback mardi avant la publication des chiffres de
l'inflation américaine. 
    
    PÉTROLE 
    La perspective d'une nouvelle forte hausse des taux américains inclined
de freiner l'activité économique pèse sur le marché pétrolier et occulte
l'optimisme relatif de l'Opep, qui a maintenu mardi ses prévisions de croissance
de la demande.
    Le Brent abandonne 0,62% à 92,59 {dollars} le baril  LCOc1  et le brut léger
américain (West Texas Intermediate, WTI) 0,61% à 86,78 {dollars}  CLc1 .
       
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 14 SEPTEMBRE:
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 GB      06h00  Prix à la consommation         août        +0,6%         +0,6%
                - sur un an                                +10,2%        +10,1%
 EZ      09h00  Production industrielle        juillet     -1,0%         +0,7%
                - sur un an                                +0,4%         +2,4%
 USA     12h30  Prix à la manufacturing           août        -0,1%         -0,5%
                - sur un an                                +8,8%         +9,8%
 
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS:
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
  BOURSES                                              
 ASIATIQUE                                      
 S                                              
 Indices    Dernier  Var.     Var. %   YTD             
                     factors                     
 Nikkei-22  27827,4  -787,17  -2,75%   -3,35%          
 5  .N225   6                                   
 Topix      1949,82  -36,75   -1,85%   -2,13%          
  .TOPX                                         
 Hong Kong  18831,6  -495,21  -2,56%   -19,51%         
  .HSI      5                                   
 Taiwan     14664,3  -230,03  -1,54%   -19,51%         
  .TWII     8                                   
 Séoul      2414,00  -35,54   -1,45%   -18,93%         
  .KS11                                         
 Singapour  3255,06  -35,02   -1,06%   +4,21%          
  .STI                                          
 Shanghaï   3228,17  -35,63   -1,09%   -11,31%         
  .SSEC                                         
 Sydney     6837,80  -171,90  -2,45%   -8,15%          
  .AXJO                                         
 La clôture à Tokyo                                    
 :  .TFR                                        
                                                       
  WALL                                                 
 STREET                                         
  La clôture                                           
 précédente :                                   
 Indices    Dernier  Var.     Var. %   YTD             
                     factors                     
 Dow Jones  31104,9  -1276,3  -3,94%   -14,40%         
  .DJI      7        7                          
 S&P-500    3932,69  -177,72  -4,32%   -17,49%         
  .SPX                                          
 Nasdaq     11633,5  -632,84  -5,16%   -25,64%         
  .IXIC     7                                   
 Nasdaq     12033,6  -706,10  -5,54%   -26,26%         
 100        2                                   
  .NDX                                          
                                                       
  Détail de la séance à Wall                           
 Street :  .NFR                                 
 "The Day Ahead" - Le level sur la                     
 prochaine séance à Wall Street                 
  DAY/US                                        
                                                       
  MARCHES                                              
 EUROPEENS                                      
 Les futures sur le CAC 40  0#FCE:                     
 et sur l'EuroStoxx50  0#STXE:                  
                                                       
  Les valeurs à suivre à                               
 Paris et en Europe :                           
  WATCH/LFR                                     
  La séance                                            
 précédente :                                   
 Indices    Clôture  Var.     Var. %   YTD             
                     factors                     
 Eurofirst  1662,44  -24,10   -1,43%   -12,05%         
 300                                            
  .FTEU3                                        
 Eurostoxx  3586,18  -60,33   -1,65%   -16,57%         
 50                                             
 <.STOXX50                                      
 E>                                             
 CAC 40     6245,69  -87,90   -1,39%   -12,68%         
  .FCHI                                         
 Dax 30     13188,9  -213,32  -1,59%   -16,97%         
  .GDAXI    5                                   
 FTSE       7385,86  -87,17   -1,17%   +0,02%          
  .FTSE                                         
 SMI        10891,5  -99,21   -0,90%   -15,41%         
  .SSMI     4                                   
                                                       
  CHANGES                                              
            Cours    Veille   Var. %   YTD             
 Euro/Dlr   0,9994   0,9970   +0,24%   -12,09%         
  EUR=                                          
 Dlr/Yen    143,67   144,55   -0,61%   +24,87%         
  JPY=                                          
 Euro/Yen   143,63   144,08   -0,31%   +10,21%         
  EURJPY=                                       
 Dlr/CHF    0,9600   0,9613   -0,14%   +5,24%          
  CHF=                                          
 Euro/CHF   0,9596   0,9583   +0,14%   -7,45%          
  EURCHF=                                       
 Stg/Dlr    1,1528   1,1491   +0,32%   -14,79%         
  GBP=                                          
 Indice $   109,604  109,815  -0,19%   +13,97%         
  .DXY      0        0                          
                                                       
  TAUX                                                 
                     Dernier  Var.     Spread/Bund
                                           (pts)
                                                       
 Bund 10 ans         1,7230   -0,0030                  
  DE10YT=RR                                     
 Bund 2              1,3890   +0,0060                  
 ans                                            
                                               
 OAT 10              2,2760   -0,0100  +55,30          
 ans                                            
                                              
 Treasury 10 ans     3,4178   -0,0050                  
  US10YT=RR                                     
 Treasury 2 ans      3,7629   +0,0070                  
  US2YT=RR                                      
                                                       
                                                       
  PETROLE                                              
 (en        Cours    Précéde  Var      Var.%    YTD
 {dollars})            nt                         
 Brut       86,77    87,31    -0,54    -0,62%   +41,76%
 léger US                                       
  CLc1                                          
 Brent      92,61    93,17    -0,56    -0,60%   +40,25%
  LCOc1                                         
                                                       
 
 (Rédigé par Marc Angrand, avec Kevin Buckland à Tokyo et Stella Qiu à Sydney)
 

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